电子现货盈利和亏损心理差异

时间:14-02-10 栏目:经验分享 作者:渤商所 评论:0 点击: 2,107 次

人们更愿意赌损失而非收益

风险和收益方向

风险和收益方向

“有限度的亏,无限度地赢”,这条原则在一个由正反馈环趋势主宰的市场很起作用。如果这条原则得到普遍遵循,那么在盈利中成交量将很小,而亏损成交量将大幅增加。然而,事实恰好相反:

盈利的成交量一般大于亏损的成交量。

这是什么逻辑呢?答案来源人的心里(不是逻辑)。为了理解这个问题,我们来看一个经常用到的心里实验,设想你回答下述问题:

600日感染了一种致命的疾病,有以下两种药物可供选择:A可以挽救200日的生命。B有1/3的概率治愈所有人,2/3的概率一个也救不活。你选择那种药?

选择A,你确信你能救活200人;选择B,你要赌可以救活多少人。因此,这个选择很容易:72%的受访者选择A,你不敢赌你可以救活多少人。

下面是另外一个问题:

600人感染了一种致命的疾病,有以下两种药物可供选择:A肯定致400人死亡。B有1/3的概率治愈所有人,2/3的概率一个也救不活。

你愿意选择400人吗?不会,至少还存在救活所以人的可能性。对于这个问题,只有22%的人选择A。

这个有趣的实验是由卡尼曼和特维斯基于1981年首先进行的,实际上这个问题完全相同,只是表达的方式有所差异而已。第一个的重点在于收益,而第二个的重点在于损失。这两个科学家利用这个实验以及其他类似问题得到如下结论:人们对于收益和损失的态度是不一样的,即:

人们更愿意赌损失而非收益。

下面来看上述结论是如何应用在金融市场的。假设你买的电子现货已经出现亏损,你怎么办?你会和其他大多数人一样,赌它总有一天还会回来。现在再假设,你买的电子现货已经获利,这次你不会再赌了,你的做法很简单:立刻卖出,落袋为安。

后悔理论

心里学家认为通过“后悔理论”可以部分解释这个现象。梅·斯特曼(meir statman)是后悔理论的权威学者,他指出了很显然的事实(可以参考他1994年写的文章“跟踪误差、后悔和资产配置策略”)。

按照斯特曼的说法,我们更愿意赌输,而不是赌赢,是因为我们不敢面对失败的现实。将上述理论应用到渤海商品交易市场,我们可以想象,守住一只亏损的现货商品(赌它回来),我们就不会承认我们犯错误了。毕竟,合约还在我们手中,你能说我是亏了吗?所以在现货交易亏损时,投资者倾向于停止交易、按兵不动。

后悔理论也被称为“风险厌恶”,作为自我保护态度的典型例子,它解释了亏损(被套)成交量低迷的原因。

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感谢投稿人:现货-爱德华

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作者 渤商所

渤商所
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